房地产行业雪消冰又释景和花欲开

2019-10-13 05:03:29 来源: 渭南信息港

  房地产行业:雪消冰又释 景和花欲开

  核心观点:

  全年成交前低后高,12月单月成交创新高

  12月全国商品房成交继续走高,复苏持续加快,我们监控的全国44城市成交指数12月为426,环比11月继续上涨22.3%,同比数据来看,12月同比增幅大幅扩大至27.8%。12月39城市住宅成交指数为426,环比上升15.6%,同比增长34.8%。总体来看,12月成交放量,商品房和商品住宅单月成交指数均创5年来新高,市场情绪持续转好。全年来看,2014年商品房成交呈现前低后高走势,单月同比在3月创下年内新低后降幅持续收窄,尤其是四季度在央行新政和降息政策的刺激下,及较宽松的信贷环境的配合下,单季度成交同比止跌为升,同比增长10%,而2014年全年成交在2013年的高基数下同比微降7.2%,但成交量为近5年来次高。我们认为目前行业支持政策继续跟进,信贷环境持续友好且存在进一步放松预期;而供给环境仍处于去库存周期,预计房价将从二季度开始受到压力,整体复苏趋势有望持续到明年三季度。

  各线城市成交加快回暖,一线城市环比领涨

  12月份,各线城市成交规模环比上月继续保持上涨趋势,其中一线城市环比领涨,增幅为48.8%,而成交量来看,各线城市单月成交均创近5年来新高;从同比情况来看,一线和三线城市成交指数均止跌并呈现大幅增长,二线城市同比增幅则继续扩大。全年来看,各线城市成交均呈现先抑后扬,四季度单季度同比均实现止跌,全年成交同比降幅分别收窄至16.5%、4.9%和6.7%。房价方面,一线城市房价环比11月微降0.08%,二、三线城市则继续保持下滑趋势。库存方面,一线城市和其他城市库存均再次走高,但受益于成交复苏加快,去化周期均继续保持下降。

  本月观点:

  根据以往降息周期的经验,我们认为未来一、二线城市成交复苏趋势不改,此外目前库存依旧高企,加之开发商资金压力,未来一季度内跑量仍是主流,整体政策将持续友好,成交复苏具备可持续性。在未来一季度内房地产投资逻辑仍然顺畅,地产板块是可以获得相对较好的相对/收益的,我们继续建议积极关注地产板块的投资机会。个股方面,龙头公司继续推荐招商地产、首开股份,成长企业推荐阳光城、中南建设、泰禾集团,转型股推荐冠城大通,关注前海、珠海和京津冀板块,同时建议关注绿地集团(金丰投资)的投资机会。

  风险提示

  成交恢复持续度不够,三四线城市复苏力度不强。

民生舆情
两性养生
过滤设备
本文标签: