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澳洲矿山有望成为攀钢钒钛业钛白粉业绩催化

2019-01-03 03:48:02

澳洲矿山有望成为攀钢钒钛业钛白粉业绩催化剂

05月03日讯

自2010年12月公布重组方案以来,攀钢钒钛一直广受关注,而其中的焦点即铁矿石资产能否顺利注入。从目前重组的进展情况来看,如无意外攀钢钒钛变身铁矿石企业将顺理成章。随着未来澳洲铁矿石产能的释放,攀钢钒钛的业务有望在其催化下实现大幅提升。  铁矿石巨无霸诞生  攀钢钒钛在本次置换交易前拥有矿石可采储量7.5亿吨(平均品位29.14%),预计铁精矿2011年产量约720万吨。本次交易拟注入的资产中,鞍千矿业拥有可采储量4亿吨(平均品位28.78%),预计2011年产量为270万吨;澳洲卡拉拉铁矿磁铁矿资源量为25.18亿吨(JORC标准)(平均品位34.1%),预计2012年达产后年产量1100万吨,远期年产量可达3000万吨。  因此对于此次重组,招商证券曾以《铁矿石BigMac横空出世》为题进行评论。根据招商证券的测算,2011年攀钢钒钛权益矿产量将达到1867万吨,未来预计将达到3708万吨。  由于澳洲上市公司监管规则所限,攀钢钒钛并未提供澳洲资产的盈利预测。不过根据招商证券的盈利预测结果显示,年铁矿石业务对公司每股收益贡献分别约为0.3元、0.7元及0.73元,在规划产能达产后,更是将达到1.7元。在盈利的增长过程中,澳洲铁矿年产能由1100万吨释放至3000万吨,无疑将提供主要的动力。  同时,公开资料显示,金达必(重组后攀钢钒钛持有35.92%的股权)在西澳大利亚州拥有探矿前景良好的合计面积约1900平方公里的矿业许可,卡拉拉铁矿项目仅占到其总面积的五分之一。在其他的矿业许可内,还有不少赤铁矿及磁铁矿正处于勘探期,未来如能发现大型铁矿则将继续增加公司的矿产储量。  不会是下一个中信泰富  2006年4月,中信泰富购入位于西澳大利亚Pilbara地区两家分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的子公司的全资权益。原计划投资42亿美元,2009年上半年投产,但之后由于出现中信泰富危机、管理层大换血、次贷危机等动荡,对外公开的投资预算增加至52亿美元。  对于同处西澳的卡拉拉铁矿,由于中信泰富的前车之鉴,市场曾一度担忧攀钢钒钛可能重蹈覆辙。  对此,攀钢钒钛在今年3月31日的临时股东大会上曾表示,由于多年来在行业中积累了雄厚的技术优势,澳洲项目不会发生延期现象。而对于可能出现追加投资的情况,攀钢钒钛表示澳洲矿石项目一般情况下的投资金额都会比计划高出30%,公司的判断是终成本上升约20%,但由于公司投入的自有资金与银行提供的贷款比例为3:7,因此增加投资的部分不会造成很大影响。  4月18日,兴业证券研究报告表示,卡拉拉项目工程进展顺利。该报告中援引金达必公司公布的卡拉拉项目进展情况,卡拉拉项目的基础设施包括港口、供水、铁路、电力供应等目前进度均符合规划,卡拉拉铁矿南部和西部也已开始试采,今年一季度已试采赤铁矿27.6万吨,合并去年四季度共采集32万吨赤铁矿。同时,卡拉拉项目二期的扩产可行性方案也已开始,主要是将产能提升至1600万吨,一期的建设管理团队将继续参与二期扩产建设,这将保证二期项目成本的化。  钱程远大机构动心  放眼当前A股市场,铁矿石上市公司屈指可数,从股本总量及铁矿石储量方面来看,攀钢钒钛更符合机构的胃口。翻阅攀钢钒钛2010年年报可以发现,公司户均持股数量由2010年三季度的23900股升至24260股。可以相信已有机构潜伏其中,中信证券与南方避险增值基金已经进入前十大流通股股东的名单中。  3月22日,攀钢钒钛公告称,昆仑信托等6家机构自愿放弃二次现金选择权,4月20日,公司公告3家机构再次放弃二次现金选择权。对此,市场普遍的观点是因为目前股价远远超出10.55元的二次行权价,而重要的是向市场传达了正面积极的看多信号。

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